8月21日，國(guó)內(nèi)高性能復(fù)合聚氨酯膠粘劑行業(yè)龍頭企業(yè)——高盟新材（300200.SZ）2025年半年度財(cái)報(bào)出爐。報(bào)告期內(nèi)，公司堅(jiān)持“戰(zhàn)略引領(lǐng)，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)國(guó)際化；項(xiàng)目攻堅(jiān)，提質(zhì)上量增人效”的經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)思想，聚焦戰(zhàn)略落地，持續(xù)加大研發(fā)投入，擴(kuò)大產(chǎn)品銷(xiāo)量，夯實(shí)各項(xiàng)管理，以期提升經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力，持續(xù)夯實(shí)公司高質(zhì)量發(fā)展基本盤(pán)。
盡管營(yíng)收與凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)小幅調(diào)整，但二季度單季業(yè)績(jī)同比、環(huán)比均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步提升，標(biāo)志著經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)逐季向好，與此同時(shí)，持續(xù)的研發(fā)投入和深化的產(chǎn)能布局將為公司未來(lái)發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)能。
25Q2營(yíng)收、扣非凈利同比雙增 業(yè)績(jī)逐“季”攀升修復(fù)
數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月，高盟新材實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入59,702.26萬(wàn)元，同比下降4.12%；歸母凈利潤(rùn)7,662.50萬(wàn)元，同比下降9.53%；歸母扣非凈利潤(rùn)7448.23萬(wàn)元，較上年同期下降5.39%。
而從單季度來(lái)看，公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出逐‘季’而上的穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2025年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28,616.70萬(wàn)元，歸母扣非凈利潤(rùn)3602.19萬(wàn)元。第二季度，高盟新材實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31,085.56萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.30%；歸母扣非凈利潤(rùn)3,846.04萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)24.05%；環(huán)比增長(zhǎng)方面，第二季度營(yíng)業(yè)收入環(huán)比增長(zhǎng)8.63%，歸母扣非凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)6.77%。對(duì)比來(lái)看，2025年第二季度營(yíng)收與扣非凈利潤(rùn)不論是環(huán)比，還是同比，都實(shí)現(xiàn)了較好的增長(zhǎng)幅度。
數(shù)據(jù)表明，高盟新材采取的積極應(yīng)對(duì)策略已初見(jiàn)成效，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正重回穩(wěn)步上升的通道，經(jīng)營(yíng)韌性和自我修復(fù)能力得到驗(yàn)證。
國(guó)內(nèi)、國(guó)際營(yíng)銷(xiāo)工作雙向發(fā)力 繼續(xù)鞏固和加大明星產(chǎn)品推廣力度
據(jù)介紹，報(bào)告期內(nèi)，高盟新材繼續(xù)鞏固和加大明星產(chǎn)品的推廣力度，高固含功能型粘合劑憑借高性價(jià)比、環(huán)境友好、與市場(chǎng)主流高速?gòu)?fù)合機(jī)匹配度高的特點(diǎn)，開(kāi)始逐步替代傳統(tǒng)功能型粘合劑，該系列產(chǎn)品銷(xiāo)售額實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)；藥包用粘合劑以其優(yōu)異性能和高性價(jià)比得到了藥包行業(yè)客戶的廣泛認(rèn)可，已與眾多藥包企業(yè)形成了戰(zhàn)略合作，該領(lǐng)域粘合劑已成為當(dāng)前和未來(lái)的重點(diǎn)增長(zhǎng)方向；此外，公司推出的聚酯通用型無(wú)溶劑粘合劑以其通用性及高性價(jià)比的特點(diǎn)受到了市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可，該系列產(chǎn)品銷(xiāo)量持續(xù)同比較快增長(zhǎng)，另外鋁箔蒸煮無(wú)溶劑粘合劑和耐介質(zhì)無(wú)溶劑粘合劑產(chǎn)品上半年銷(xiāo)量均大幅提升，預(yù)計(jì)下半年會(huì)繼續(xù)保持較好增長(zhǎng)勢(shì)頭。
報(bào)告期內(nèi)，車(chē)用膠粘劑業(yè)務(wù)持續(xù)突破，環(huán)保水性聚氨酯內(nèi)飾膠實(shí)現(xiàn)批量供貨；丙烯酸及環(huán)氧結(jié)構(gòu)膠、聚氨酯密封膠等產(chǎn)品在軌道客車(chē)領(lǐng)域保持穩(wěn)定供貨，市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升；雙組份聚氨酯外飾膠成功在核心外飾廠客戶處取得認(rèn)證并審廠通過(guò)，將會(huì)在下半年陸續(xù)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；動(dòng)力電池領(lǐng)域，持續(xù)供貨頭部客戶，2025年上半年銷(xiāo)量較2024年整年有大幅度提升；另外，高盟新材在動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)膠、導(dǎo)熱膠、灌封膠以及雜化膠等核心產(chǎn)品上不斷推陳出新，滿足不同客戶的需求，目前已通過(guò)多家TOP10電池包客戶的材料驗(yàn)證和審廠工作，將在下半年進(jìn)行批量驗(yàn)證工作。
NVH隔音減振降噪材料方面，公司模壓件產(chǎn)品表現(xiàn)突出，上半年銷(xiāo)量及毛利均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)；依托豐富的材料庫(kù)資源，公司在各大動(dòng)力電池廠積極推廣動(dòng)力電池輔材，為客戶提供靈活高效的解決方案。電力能源領(lǐng)域，電力環(huán)氧澆注樹(shù)脂業(yè)務(wù)已成功批量導(dǎo)入客戶，為公司環(huán)氧板塊業(yè)務(wù)發(fā)展打下基礎(chǔ)；光伏設(shè)備用膠粘劑業(yè)務(wù)在行業(yè)波動(dòng)較大的情況下，光伏用有機(jī)硅產(chǎn)品2025年上半年銷(xiāo)量較去年同期仍有穩(wěn)步增長(zhǎng)。與此同時(shí)，公司積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)渠道，為新建產(chǎn)能的市場(chǎng)投放奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，通過(guò)設(shè)立香港全資子公司，加速拓展與國(guó)際交流與合作。
“3+1”產(chǎn)品發(fā)展戰(zhàn)略引領(lǐng)、科研投入不斷強(qiáng)化、研發(fā)項(xiàng)目取得較大進(jìn)展
2025年上半年，高盟新材持續(xù)加大研發(fā)投入和人才培養(yǎng)力度，研發(fā)共計(jì)投入3,983.71萬(wàn)元，較2024年上半年增長(zhǎng)4.59%。在“3+1”產(chǎn)品發(fā)展戰(zhàn)略的引領(lǐng)下，高盟新材在復(fù)合粘接材料、低碳涂層材料、交通功能材料、電氣功能材料以及光學(xué)顯示材料等方面的研發(fā)項(xiàng)目取得了較大進(jìn)展。具體來(lái)看：
復(fù)合粘接材料：2025年上半年，溶劑型復(fù)膜膠項(xiàng)目聚焦市場(chǎng)急需方向，圍繞核心技術(shù)突破與產(chǎn)品性能升級(jí)進(jìn)行研發(fā)，符合EU10鋁塑高溫蒸煮膠項(xiàng)目取得突破性進(jìn)展，反向膠體系產(chǎn)品完成第三方客戶上機(jī)測(cè)試并通過(guò)驗(yàn)證，正向膠體系產(chǎn)品實(shí)驗(yàn)室性能驗(yàn)證順利完成；耐酸功能固化劑項(xiàng)目實(shí)驗(yàn)室階段研發(fā)工作已圓滿收官，產(chǎn)品核心性能通過(guò)第三方權(quán)威測(cè)試；
低碳涂層材料：粉末涂料樹(shù)脂方面，公司2025年上半年立項(xiàng)開(kāi)發(fā)了5款戶內(nèi)樹(shù)脂產(chǎn)品，目前均已完成中試，各項(xiàng)指標(biāo)和應(yīng)用性能滿足下游應(yīng)用要求；UV樹(shù)脂方面，公司進(jìn)行了PCB顯影油墨用UV樹(shù)脂的開(kāi)發(fā)工作，產(chǎn)品性能和價(jià)格均能滿足目前市場(chǎng)需求，目前已送樣測(cè)試；
交通功能材料：公司在車(chē)身復(fù)合材料粘結(jié)膠領(lǐng)域取得較大進(jìn)展；超長(zhǎng)保質(zhì)期汽車(chē)密封膠產(chǎn)品持續(xù)得到驗(yàn)證，成功應(yīng)用于海外客戶；汽車(chē)密封膠產(chǎn)品系列增加多個(gè)型號(hào)，滿足客戶如免底涂、單雙組份快速固化、加熱固化等差異化需求；車(chē)身結(jié)構(gòu)膠性能獲得客戶認(rèn)可，通過(guò)重要客戶的測(cè)試，進(jìn)入小批量使用階段；
電氣功能材料：電力設(shè)備用灌封樹(shù)脂方面，公司開(kāi)發(fā)的中壓APG樹(shù)脂產(chǎn)品在客戶處順利測(cè)試通過(guò)；汽車(chē)電容灌封樹(shù)脂類(lèi)環(huán)氧灌封膠、聚氨酯灌封膠已在數(shù)個(gè)客戶處測(cè)試通過(guò)，逐漸開(kāi)始供貨銷(xiāo)售；新能源電容灌封膠通過(guò)快速調(diào)整，目前產(chǎn)品性能已完全滿足客戶要求，并完成了基地審核；
光學(xué)顯示材料：試產(chǎn)的小尺寸偏光片用壓敏膠通過(guò)了行業(yè)標(biāo)桿客戶的測(cè)試，完成了偏光片行業(yè)標(biāo)桿客戶的2個(gè)噸級(jí)訂單的交付；已完成大尺寸偏光片用壓敏膠中試工藝研究，項(xiàng)目處于送樣階段；偏光片保護(hù)膜用壓敏膠在幾家行業(yè)標(biāo)桿客戶完成上機(jī)涂布、測(cè)試，產(chǎn)品性能優(yōu)異；已完成高亮型反光膠和高耐候型反光膜用膠的中試工藝研究，項(xiàng)目處于送樣階段。
產(chǎn)能布局持續(xù)加碼 為未來(lái)快速發(fā)展提供保障
在產(chǎn)能布局方面，全景網(wǎng)注意到，公司也在持續(xù)加大資源投入。據(jù)悉，高盟新材全資子公司南通高盟的年產(chǎn)12.45萬(wàn)噸膠粘劑新材料及副產(chǎn)4800噸二乙二醇技改項(xiàng)目、年產(chǎn)4.6萬(wàn)噸電子新能源膠粘劑項(xiàng)目尚在建中，根據(jù)兩個(gè)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展及市場(chǎng)發(fā)展需要，為提升南通生產(chǎn)基地自動(dòng)化和智能化水平、更好適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展，上述兩個(gè)項(xiàng)目在原計(jì)劃投資基礎(chǔ)上追加投資，其中，年產(chǎn)12.45萬(wàn)噸膠粘劑新材料及副產(chǎn)4800噸二乙二醇技改項(xiàng)目合計(jì)建設(shè)投資36,205.45萬(wàn)元，年產(chǎn)4.6萬(wàn)噸電子新能源膠粘劑項(xiàng)目合計(jì)建設(shè)投資11,509.45萬(wàn)元。
半年報(bào)透露，公司年產(chǎn)12.45萬(wàn)噸膠粘劑新材料及副產(chǎn)4800噸二乙二醇技改項(xiàng)目的二期工程，三車(chē)間改造正在進(jìn)行中，預(yù)計(jì)2025年8月完成設(shè)備安裝和調(diào)試：一車(chē)間改造工程計(jì)劃2025年9月開(kāi)始，預(yù)計(jì)2026年3月完成設(shè)備安裝和調(diào)試；二車(chē)間改造工程計(jì)劃2026年3月開(kāi)始，預(yù)計(jì)2026年9月完成設(shè)備安裝和調(diào)試；此外，年產(chǎn)4.6萬(wàn)噸電子新能源膠粘劑項(xiàng)目也正根據(jù)專家預(yù)驗(yàn)收意見(jiàn)進(jìn)行局部整改和收尾工作，預(yù)計(jì)2025年下半年正式獲得政府驗(yàn)收。對(duì)此，專業(yè)人士表示，高盟新材上述兩個(gè)項(xiàng)目的投產(chǎn)將大大提升公司的產(chǎn)能，進(jìn)一步拓展新興發(fā)展方向、豐富和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，為未來(lái)的快速發(fā)展提供產(chǎn)能保障。
未來(lái)，高盟新材強(qiáng)調(diào)，公司將堅(jiān)定推進(jìn)“3+1”產(chǎn)品發(fā)展戰(zhàn)略，領(lǐng)先發(fā)展復(fù)合粘接材料、提升發(fā)展交通功能材料、加快發(fā)展電氣功能材料、突破發(fā)展光學(xué)顯示材料，持續(xù)做大、做強(qiáng)復(fù)合粘接材料和交通功能材料，集中資源大力發(fā)展電氣功能材料和光學(xué)顯示材料，同時(shí)強(qiáng)化國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)，加快國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額提升和國(guó)際市場(chǎng)業(yè)務(wù)拓展。
