8月7日，全球膠業(yè)巨頭漢高公布了公司2025年上半年業(yè)績(jī)。
業(yè)績(jī)摘要
集團(tuán)上半年銷售額有機(jī)持平：104億歐元（折合成人民幣約869.68億元，有機(jī)增長(zhǎng)-0.1%；第二季度：+0.9%）
營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（EBIT）增至16.14億歐元（+0.2%）
EBIT利潤(rùn)率提升至15.5%（增加60個(gè)基點(diǎn)）
優(yōu)先股每股收益（EPS）增至2.81歐元，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng)5.0%
按既定目標(biāo)增長(zhǎng)計(jì)劃實(shí)施持續(xù)推進(jìn)
聚焦全球大趨勢(shì)增強(qiáng)粘合劑技術(shù)業(yè)務(wù)在挑戰(zhàn)性市場(chǎng)環(huán)境中的競(jìng)爭(zhēng)力和韌性
消費(fèi)品牌業(yè)務(wù)量顯著改善——十大品牌實(shí)現(xiàn)良好有機(jī)銷售增長(zhǎng)
2025財(cái)年展望更新：
有機(jī)銷售額增長(zhǎng)：1.0%至2.0%（原預(yù)測(cè)：1.5%至3.5%）
調(diào)整后銷售回報(bào)率：14.5%至15.5%（原預(yù)測(cè)：14.0%至15.5%）
調(diào)整后優(yōu)先股每股收益（EPS）：按固定匯率計(jì)算實(shí)現(xiàn)低至高個(gè)位數(shù)百分比增長(zhǎng)（維持不變）
漢高2025年上半年業(yè)績(jī)解讀：銷售增長(zhǎng)提速，盈利能力顯著增強(qiáng)
漢高在2025年上半年實(shí)現(xiàn)了有機(jī)銷售額增長(zhǎng)的加速，其中第二季度的表現(xiàn)尤為關(guān)鍵。與此同時(shí)，公司盈利能力大幅提升。
漢高首席執(zhí)行官卡斯滕·克諾貝爾（Carsten Knobel）表示：“兩大業(yè)務(wù)部門共同推動(dòng)了有機(jī)銷售額增長(zhǎng)的改善，其中消費(fèi)品牌業(yè)務(wù)的銷量增長(zhǎng)尤為突出。結(jié)合積極的定價(jià)策略，這促使第二季度實(shí)現(xiàn)了正向有機(jī)銷售增長(zhǎng)。粘合劑技術(shù)業(yè)務(wù)部門在前六個(gè)月也取得了正向有機(jī)銷售增長(zhǎng)，這得益于價(jià)格與銷量的均衡發(fā)展?！?/p>
“此外，我們?cè)谏习肽觑@著提升了EBIT利潤(rùn)率。這一增長(zhǎng)主要得益于兩大業(yè)務(wù)部門強(qiáng)勁的毛利率表現(xiàn)和有利的業(yè)務(wù)組合。我們還在效率提升方面取得進(jìn)展，有望達(dá)成甚至超額完成消費(fèi)品牌業(yè)務(wù)的降本目標(biāo)。與此同時(shí)，我們持續(xù)加大對(duì)品牌和技術(shù)的投入，以增強(qiáng)未來的增長(zhǎng)潛力?！?克諾貝爾強(qiáng)調(diào)道。
2025財(cái)年展望更新
基于2025年上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)及對(duì)下半年形勢(shì)的預(yù)判，漢高更新了2025財(cái)年全年展望。
漢高首席執(zhí)行官卡斯滕·克諾貝爾（Carsten Knobel）在解讀展望時(shí)表示："我們預(yù)計(jì)2025財(cái)年將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利性增長(zhǎng)，并預(yù)期下半年銷售增長(zhǎng)將進(jìn)一步提速。此次展望調(diào)整一方面基于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)兩大業(yè)務(wù)部門有機(jī)銷售發(fā)展的挑戰(zhàn)，另一方面，盈利預(yù)期的上調(diào)反映了毛利率的積極走勢(shì)、業(yè)務(wù)組合優(yōu)化的成效以及公司內(nèi)部效率的提升。更新后的展望仍包含當(dāng)前可預(yù)見的全球關(guān)稅協(xié)議影響，并與市場(chǎng)對(duì)漢高全年業(yè)務(wù)發(fā)展的普遍預(yù)期基本吻合。"具體調(diào)整如下：
集團(tuán)整體：
業(yè)務(wù)部門細(xì)分：
粘合劑技術(shù)業(yè)務(wù)：有機(jī)銷售額增長(zhǎng)2.0%-3.0%（原預(yù)測(cè)：2.0%-4.0%），調(diào)整后銷售回報(bào)率16.5%-17.5%（原預(yù)測(cè)：16.0%-17.5%）
消費(fèi)品牌業(yè)務(wù)：有機(jī)銷售額增長(zhǎng)0.5%-1.5%（原預(yù)測(cè)：1.0%-3.0%），調(diào)整后銷售回報(bào)率14.0%-15.0%（原預(yù)測(cè)：13.5%-15.0%）
每股收益：按固定匯率計(jì)算，優(yōu)先股每股收益（EPS）仍預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)低至高個(gè)位數(shù)百分比增長(zhǎng)。
2025財(cái)年上半年銷售與盈利表現(xiàn)
集團(tuán)銷售業(yè)績(jī)
漢高2025年上半年實(shí)現(xiàn)集團(tuán)銷售額104.02億歐元，名義增長(zhǎng)率為-3.8%（第二季度：51.6億歐元，-6.1%）。其中：
匯率影響：拉低銷售額2.8個(gè)百分點(diǎn)（第二季度：-4.1%）
并購(gòu)及剝離影響：減少銷售額0.9個(gè)百分點(diǎn)（第二季度：-2.9%）。2025年4月北美零售品牌業(yè)務(wù)剝離產(chǎn)生負(fù)面影響，而去年收購(gòu)的Seal for Life（粘合劑技術(shù)業(yè)務(wù)）和Vidal Sassoon（消費(fèi)品牌業(yè)務(wù)）帶來正向貢獻(xiàn)
有機(jī)增長(zhǎng)（剔除匯率及并購(gòu)影響）：與去年同期基本持平（-0.1%），第二季度轉(zhuǎn)為正向增長(zhǎng)（+0.9%）。價(jià)格因素對(duì)兩大業(yè)務(wù)部門均有積極貢獻(xiàn)，但銷量受地緣政治和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響略有下滑，北美市場(chǎng)第一季度尤為明顯
業(yè)務(wù)部門表現(xiàn)
粘合劑技術(shù)業(yè)務(wù)：有機(jī)增長(zhǎng)1.2%（第二季度：+1.3%），其中移動(dòng)電子業(yè)務(wù)領(lǐng)域?yàn)橹饕?qū)動(dòng)力
消費(fèi)品牌業(yè)務(wù)：有機(jī)下滑1.6%（第二季度：+0.4%）。美發(fā)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但洗滌劑/家居護(hù)理及其他消費(fèi)業(yè)務(wù)有所下降
區(qū)域市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
歐洲：有機(jī)銷售下滑1.9%（第二季度：-1.8%）
北美：有機(jī)下滑3.4%（第二季度：-1.2%）
IMEA地區(qū)（印度、中東、非洲）：顯著增長(zhǎng)9.1%（第二季度：+13.9%）
拉丁美洲：微增0.4%（第二季度：-0.6%）
亞太地區(qū)：強(qiáng)勁增長(zhǎng)3.4%（第二季度：+3.1%）
盈利能力指標(biāo)
調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（EBIT）：從16.1億歐元微增至16.14億歐元
調(diào)整后銷售回報(bào)率（EBIT利潤(rùn)率）：提升60個(gè)基點(diǎn)至15.5%
優(yōu)先股每股收益：1.基本每股收益：2.66歐元（去年同期：2.46歐元）；2.調(diào)整后每股收益：增長(zhǎng)1.1%至2.81歐元，按固定匯率計(jì)算增幅達(dá)5.0%
現(xiàn)金流與財(cái)務(wù)狀況
凈營(yíng)運(yùn)資本占比：第二季度同比上升0.8個(gè)百分點(diǎn)至6.0%
自由現(xiàn)金流：降至4.85億歐元（去年同期：7.72億歐元），主要因營(yíng)運(yùn)資本增加及固定資產(chǎn)/無形資產(chǎn)投資支出上升
凈財(cái)務(wù)狀況：截至2025年6月30日為-4.94億歐元（2024年底：-0.93億歐元）
2025年上半年業(yè)務(wù)部門發(fā)展情況
粘合劑技術(shù)業(yè)務(wù)部：
銷售額表現(xiàn)：有機(jī)增長(zhǎng)1.2%（第二季度：1.3%）；名義銷售額54.16億歐元（折合成人民幣約452.9億元，同比-1.1%）；價(jià)格與銷量實(shí)現(xiàn)均衡增長(zhǎng)
業(yè)務(wù)領(lǐng)域表現(xiàn)：1.移動(dòng)電子業(yè)務(wù)：增長(zhǎng)2.8%（電子業(yè)務(wù)兩位數(shù)增長(zhǎng)，工業(yè)業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁）；2.包裝消費(fèi)品業(yè)務(wù)：穩(wěn)定增長(zhǎng)（消費(fèi)品增長(zhǎng)抵消包裝業(yè)務(wù)下滑）；3.工匠建筑專業(yè)業(yè)務(wù)：增長(zhǎng)0.6%（建筑業(yè)務(wù)為主要驅(qū)動(dòng)力）
盈利能力：調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)9.31億歐元（略低于去年同期）；調(diào)整后銷售利潤(rùn)率提升至17.2%（受益于有利的業(yè)務(wù)組合）
消費(fèi)品牌業(yè)務(wù)部：
銷售額表現(xiàn)：有機(jī)下滑1.6%（第二季度轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)0.4%）；名義銷售額49.07億歐元（同比-6.8%）；價(jià)格因素表現(xiàn)良好，但銷量受歐美市場(chǎng)消費(fèi)環(huán)境疲軟拖累
業(yè)務(wù)領(lǐng)域表現(xiàn)：1.洗滌及家居護(hù)理：下滑2.6%（洗碗機(jī)品類強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)）；2.美發(fā)業(yè)務(wù)：增長(zhǎng)0.9%（染發(fā)劑品類表現(xiàn)突出）；3.其他消費(fèi)業(yè)務(wù)：下滑4.2%（身體護(hù)理品類表現(xiàn)不佳）
盈利能力：調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)7.48億歐元；調(diào)整后銷售利潤(rùn)率顯著提升至15.3%（得益于產(chǎn)品組合優(yōu)化和供應(yīng)鏈成本節(jié)約）
"目標(biāo)增長(zhǎng)議程"實(shí)施取得新進(jìn)展
2025年上半年，漢高持續(xù)推進(jìn)"目標(biāo)增長(zhǎng)議程"戰(zhàn)略重點(diǎn)，取得顯著成效。
粘合劑技術(shù)業(yè)務(wù)：
聚焦移動(dòng)出行、互聯(lián)科技、數(shù)字化、城市化及可持續(xù)發(fā)展五大全球趨勢(shì)
通過環(huán)保高效解決方案助力各行業(yè)客戶實(shí)現(xiàn)可持續(xù)目標(biāo)
金屬包裝業(yè)務(wù)憑借可持續(xù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)（超越市場(chǎng)水平）
創(chuàng)新案例：全球首款低溫低泡罐體清潔劑，實(shí)現(xiàn)節(jié)能25%+節(jié)水25%，三年內(nèi)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大三倍
消費(fèi)品牌業(yè)務(wù)：
漢高首席執(zhí)行官卡斯滕·克諾貝爾表示："盡管2025財(cái)年開局緩慢，我們?cè)诘诙径葘?shí)現(xiàn)了顯著改善——特別是消費(fèi)業(yè)務(wù)。同時(shí)，兩大業(yè)務(wù)部門的盈利能力持續(xù)提升。這充分證明漢高的轉(zhuǎn)型已初見成效。我們將繼續(xù)推動(dòng)變革，以增強(qiáng)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。通過清晰的戰(zhàn)略布局，漢高正朝著盈利增長(zhǎng)的正確方向穩(wěn)步前進(jìn)。"
