在傳統(tǒng)的工藝中，沙發(fā)、座椅和背墊一直都是使用棉絮、泡沫乳膠以及鋼制彈簧等材料制造。隨著化工聚氨酯產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，因?yàn)槠鋬r(jià)廉、質(zhì)輕、性能好，可以與泡沫乳膠相媲美，軟質(zhì)聚氨酯泡沫塑料迅速打開了市場(chǎng)，被眾多家具工廠所認(rèn)可。
2017年軟體家具用軟泡聚醚預(yù)計(jì)增速放緩
目前，我國家具行業(yè)大部分企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化或半自動(dòng)化制造，生產(chǎn)工藝水平不斷提高，并且出現(xiàn)了一些全球第一梯隊(duì)的家具企業(yè)和家具配套產(chǎn)業(yè)。
2012年至2016年，我國家具制造業(yè)直營業(yè)務(wù)收入復(fù)合增長率約為12.0%，家具制造業(yè)主營業(yè)務(wù)收入繼續(xù)保持高速增長。2012年至2016年，我國家具制造業(yè)利潤總額年復(fù)合增長率約為11.7%。
圖一：2016年軟泡行業(yè)下游消耗情況分布 單位:百分比
而對(duì)于聚氨酯軟泡的消耗，軟體家具行業(yè)占了最大的比例，軟泡的消耗中大約43%源自于軟體家具行業(yè)。因此軟體家具行業(yè)的發(fā)展無疑對(duì)于聚氨酯軟泡行業(yè)的發(fā)展起到了至關(guān)重要。
整體來看，下游軟體家具行業(yè)在2017年的銷售額增長情況仍然保持良好，床墊行業(yè)銷售額增長情況大約為15%，而沙發(fā)行業(yè)的行業(yè)整體銷售額增長率大約為5%左右，增長速度有所放緩。
床墊和沙發(fā)在軟體家具占了很高的比例，床墊和沙發(fā)行業(yè)的良好發(fā)展無疑對(duì)軟體家具的發(fā)展起到拉動(dòng)作用。據(jù)率捷咨詢調(diào)研了解，由于原材料價(jià)格的上漲，不少海綿工廠以及家具生產(chǎn)企業(yè)都上調(diào)了產(chǎn)品價(jià)格，因此雖然軟體家具行業(yè)整體的銷售額保持穩(wěn)步增長，但是事實(shí)上，軟體家具行業(yè)的產(chǎn)量增長幅度較低。率捷咨詢向行業(yè)企業(yè)了解到，預(yù)計(jì)2017年，軟體家具行業(yè)的整體產(chǎn)量增長預(yù)計(jì)在1-3%的水平。
因此，率捷咨詢預(yù)估，軟體家具行業(yè)2017年對(duì)軟泡聚醚的消耗大約為88-92萬噸左右。
圖二：2015-2017E軟體家具對(duì)軟泡的消耗情況 單位:萬噸
床墊行業(yè)2017年的銷售額增長保持15%
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年我國床墊消費(fèi)約541億元(81.8億美元)，過去5年符合增速13%，已超過美國成為全球最大的床墊消費(fèi)市場(chǎng)。
目前我國床墊企業(yè)有上千家左右，其中年產(chǎn)能力在20萬張以上的專業(yè)制造商大約在20家左右。但是大部分床墊企業(yè)仍是中小企業(yè)，專業(yè)程度層次不齊。隨著具名生活水平的提高，人們對(duì)于睡眠環(huán)境以及床墊質(zhì)量的要求越來越高，我國床墊行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模仍有望保持穩(wěn)健增長。
圖三：2015-2017年中國床墊行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模統(tǒng)計(jì) 單位：億元，%
沙發(fā)行業(yè)2017年增速放緩
目前我國沙發(fā)制造企業(yè)同樣以中小規(guī)模廠商為主，產(chǎn)業(yè)集中度比較低，但是近來沙發(fā)制造行業(yè)都開始增強(qiáng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)和研發(fā)能力，加強(qiáng)品牌建設(shè)力度，增加產(chǎn)業(yè)鏈中的競(jìng)爭(zhēng)力，增加自己的優(yōu)勢(shì)。
數(shù)據(jù)顯示，2011年至2015年我國沙發(fā)生產(chǎn)商的銷售額按約6.1%的增速保持增長，至2015年的銷售額人民幣1,507億元。隨著我國城市化進(jìn)程不斷推進(jìn)，城鎮(zhèn)居民住房需求持續(xù)增加，預(yù)計(jì)2017年中國軟體沙發(fā)銷售額將達(dá)到1.65千億元。
圖四：2015-2017年中國軟體沙發(fā)銷售額走勢(shì) 單位：千億
TDI價(jià)格反彈仍將推高軟體家具行業(yè)成本
國慶節(jié)之前TDI市場(chǎng)一片跌勢(shì)，而在國慶之后的第一個(gè)星期，TDI價(jià)格出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，源自貨源緊張。
供應(yīng)方面滄州大化10月12日進(jìn)入檢修期，檢修時(shí)間大約為1個(gè)月，同時(shí)滄州大化調(diào)整一口價(jià)，從37,000元/噸上調(diào)至40,000元/噸，但是科思創(chuàng)依然維持37,000元/噸的報(bào)價(jià)，TDI工廠方面出現(xiàn)了分歧，因此市場(chǎng)方面反應(yīng)不一。同時(shí)韓國韓華也在10月份進(jìn)入檢修期，韓華的TDI產(chǎn)能為15萬噸。
據(jù)率捷咨詢向下游泡棉企業(yè)了解所得，泡棉企業(yè)普遍反應(yīng)由于TDI價(jià)格高企，生產(chǎn)成本大幅上升，業(yè)內(nèi)普遍存在抵觸情緒。因此，目前下游泡棉企業(yè)基本都按照剛需進(jìn)行采購，不愿過多的采購原材料，受此影響，作為TDI的關(guān)聯(lián)產(chǎn)品的軟泡聚醚，同樣受到影響，采購需求增速出現(xiàn)下滑。
但是11月依然是下游需求的旺季，受到圣誕節(jié)以及新年因素的影響，下游訂單情況尚可。我們預(yù)計(jì)，目前TDI價(jià)格從高點(diǎn)回落，但是由于供應(yīng)緊縮和訂單良好的作用，未來TDI的價(jià)格雖然會(huì)有所回調(diào)，但是沒有深跌的風(fēng)險(xiǎn)。
