國慶節(jié)前，1,4-丁二醇(BDO)市場供應(yīng)量縮減，下游行業(yè)對(duì)原料備貨意向不強(qiáng)，華東地區(qū)BDO主流商談承兌送到價(jià)在7200元(噸價(jià)，下同)低位僵持。節(jié)后，BDO供應(yīng)端存在一定支撐，終端下游剛需補(bǔ)倉，供需博弈持續(xù)，市場價(jià)格或在7100元～7300元波動(dòng)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在行業(yè)虧損額增加和原料價(jià)格上漲的壓力下，廠家為了維護(hù)自身利潤水平會(huì)努力保持銷售價(jià)格的穩(wěn)定，預(yù)計(jì)BDO價(jià)格再度破位下跌的風(fēng)險(xiǎn)較小。
供應(yīng)增幅不大
2023—2024年，中國BDO產(chǎn)能處于快速增長態(tài)勢，而終端需求跟進(jìn)一般。供需錯(cuò)配下，供應(yīng)量成為影響價(jià)格的最主要因素。
國慶節(jié)前，恒力石化(大連)新材料科技有限公司二期BDO投產(chǎn)放量，同時(shí)國內(nèi)有多套BDO裝置，如大連化工股份有限公司(盤錦)、陜西國融精細(xì)化工有限公司等企業(yè)共161萬噸/年裝置停車檢修或降負(fù)生產(chǎn)，因此產(chǎn)能利用率依然處于下降態(tài)勢。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，截至9月26日，BDO行業(yè)產(chǎn)能利用率由9月19日的57.7%降至51.1%。
“國慶節(jié)后有36萬噸/年BDO新增裝置計(jì)劃投產(chǎn)，主要包括安徽華塑股份有限公司10萬噸/年、寧夏惟遠(yuǎn)新能源有限公司12萬噸/年、新疆新業(yè)能源化工有限公司二期14萬噸/年裝置?！弊縿?chuàng)資訊分析師孫翻說。
“除了新增產(chǎn)能投產(chǎn)外，河南開祥化工公司、內(nèi)蒙古華恒能源科技有限公司BDO裝置也存重啟預(yù)期。但延長石油煉化公司、四川天華股份有限公司等企業(yè)的BDO裝置存檢修預(yù)期，因此BDO行業(yè)產(chǎn)能利用率依然維持在五成附近的低位?！甭”娰Y訊分析師吳利利說。
“在行業(yè)虧損壓力下，后續(xù)BDO供應(yīng)大幅增量的概率不大，供應(yīng)端以自主調(diào)節(jié)為主。后續(xù)隨天氣轉(zhuǎn)冷，需關(guān)注西北裝置及運(yùn)輸穩(wěn)定性以及供暖季西南BDO外采需求，階段性供應(yīng)偏緊情況下BDO存窄幅反彈可能，但在當(dāng)前BDO產(chǎn)能基數(shù)較大背景下，預(yù)計(jì)BDO出現(xiàn)整體供應(yīng)短缺的概率較小，故價(jià)格反彈力度有限?！弊縿?chuàng)資訊分析師孫翻說。
需求窄幅向好
節(jié)前，BDO下游行業(yè)隨著利潤空間擴(kuò)大，產(chǎn)能利用率略有提高。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日，聚四亞甲基醚二醇(PTMEG)、對(duì)苯二甲酸丁二醇酯(PBT)、聚對(duì)苯二甲酸-己二酸丁二醇酯(PBAT)及聚氨基甲酸酯(PU)漿料等開工率分別較19日提升了4.8%、 6.71%、0.6%、2.0%。
“預(yù)計(jì)國慶節(jié)后BDO下游PTMEG、PBT、PBAT行業(yè)開工率存提升預(yù)期，需求面或窄幅向好，部分現(xiàn)貨客戶10月末或存補(bǔ)倉需求，需求會(huì)溫和增長。”孫翻說。
據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，四季度BDO下游投產(chǎn)計(jì)劃主要為恒力及君正第二套PTMEG裝置，其下游恒申氨綸及華海氨綸仍存新產(chǎn)能投產(chǎn)計(jì)劃；西南地區(qū)PBT/PBAT可切換裝置亦存投產(chǎn)可能。后續(xù)下游產(chǎn)能增速或集中于一體化裝置BDO下游配套，整體下游產(chǎn)能增速放緩。
“節(jié)后，國內(nèi)消費(fèi)方面，下游剛需跟進(jìn)，需求增量不明顯；出口方面，國外按需跟進(jìn)且人民幣升值，節(jié)后出口量預(yù)期一般?！眳抢f。
“從下游生產(chǎn)情況來看，雖然按照往年慣例10月下旬下游需求可能再度轉(zhuǎn)淡，但近兩年市場表現(xiàn)多為淡季不淡、旺季不旺，且近期經(jīng)濟(jì)刺激政策下無需太過悲觀?！睂O翻說。
行業(yè)整體虧損
自7月下旬至國慶節(jié)前，隨著BDO市場慣性下行，行業(yè)利潤空間持續(xù)縮窄。據(jù)隆眾資訊9月26日數(shù)據(jù)計(jì)算，BDO產(chǎn)業(yè)鏈中，BDO產(chǎn)品噸虧損1208元，PBT產(chǎn)品噸虧損617元，氨綸噸虧損2194元。在行業(yè)整體虧損壓力下，BDO供方守價(jià)意愿較強(qiáng)。
“國內(nèi)BDO以炔醛法為主，生產(chǎn)1噸BDO需要消耗1.15噸電石以及0.91噸甲醇。電石方面來看，四季度電石價(jià)格重心仍有上移可能，甲醇價(jià)格或高開低走，BDO整體成本面支撐尚可，若電石價(jià)格大幅回升，或進(jìn)一步刺激BDO工廠挺價(jià)意愿。”孫翻說。
“隨著冬季到來，電石原料蘭炭需求提升，在成本端形成一定支撐。電石法聚氯乙烯有新增產(chǎn)能投放，裝置檢修也相對(duì)較少，對(duì)電石需求較強(qiáng)。在成本和需求的雙重支撐下，預(yù)計(jì)電石四季度均價(jià)較三季度會(huì)有所提升，這或許將進(jìn)一步擠壓BDO利潤空間。”隆眾資訊電石分析師張仲英說。
