戶外用品市場(chǎng)爆發(fā)讓一批上市公司站上潮頭，也放大了投資者對(duì)增速的焦慮。在5月23日舉辦的業(yè)績(jī)說明會(huì)上，浙江自然管理層表示，越南項(xiàng)目產(chǎn)能釋放以及產(chǎn)品品類擴(kuò)充是公司增長(zhǎng)的主動(dòng)力，為維持盈利穩(wěn)定，公司今年已經(jīng)提價(jià)但部分原料漲價(jià)壓力仍需內(nèi)部消化。
腳踩戶外用品業(yè)東風(fēng)，浙江自然業(yè)績(jī)?cè)鏊倭裂邸?021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.42億元，同比增長(zhǎng)44.91%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.2億元，同比增長(zhǎng)37.59%，盈利穩(wěn)定。今年一季度，公司營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)勢(shì)頭持續(xù)，同比增幅在38%-47%區(qū)間。
高景氣度也吸引券商機(jī)構(gòu)“扎堆”評(píng)級(jí)。浙商輕工團(tuán)隊(duì)認(rèn)為公司今年一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期，并分析稱，浙江自然在TPU領(lǐng)域壁壘較高，帶來(lái)高議價(jià)能力，原材料漲價(jià)推動(dòng)下的提價(jià)有望在2022年體現(xiàn)。
公司層面對(duì)成本轉(zhuǎn)移措辭相對(duì)謹(jǐn)慎。董秘董毅敏在會(huì)上表示，公司2022年的銷售報(bào)價(jià)已進(jìn)行了提升，一定程度上會(huì)抵消成本上升的壓力，但要保持盈利穩(wěn)定，也需要通過降本提效內(nèi)部消化成本壓力。據(jù)悉，公司主要原材料包括 TPU 粒子、TPU 膜、布料、TDI等石化產(chǎn)品。
多份研究報(bào)告指出，浙江自然掌握了TPU薄膜及面料復(fù)合技術(shù)、聚氨酯（PU）軟泡發(fā)泡技術(shù)、高周波熔接技術(shù)、熱壓熔接技術(shù)等關(guān)鍵工藝和技術(shù)。得益于這一優(yōu)勢(shì)，公司與迪卡儂等全球知名戶外品牌建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系，成為后者充氣床墊的主要供應(yīng)商。
但上述關(guān)鍵工藝和技術(shù)實(shí)際壁壘或仍有待進(jìn)一步觀察。會(huì)上財(cái)聯(lián)社記者提出：“公司能否向外進(jìn)行技術(shù)輸出？技術(shù)的應(yīng)用范圍有多廣？”但未收到回復(fù)。對(duì)于TPU材料應(yīng)用模式，董毅敏僅表示，TPU主要自用，暫時(shí)不對(duì)外銷售。
當(dāng)前，全球戶外用品行業(yè)仍在成長(zhǎng)期。據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)，20205年全球戶外用品行業(yè)營(yíng)收規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)2363.4億美元，2021-2025 年CAGR約為6.86%。
但在龐大的市場(chǎng)中，浙江自然的產(chǎn)品顯得較為小眾，其主打產(chǎn)品充氣床墊市場(chǎng)規(guī)模尚缺乏可靠統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。為進(jìn)一步擴(kuò)充品類，公司管理層表示，家用及休閑領(lǐng)域充氣床墊、防水箱包及保溫箱包、充氣水上運(yùn)動(dòng)品類是開發(fā)重點(diǎn)，已經(jīng)有階段性成果。產(chǎn)能提升方面，公司越南項(xiàng)目已于2021年末投產(chǎn)，目前正在產(chǎn)能爬坡階段，隨著產(chǎn)能釋放，防水箱包的交付能力將會(huì)進(jìn)一步提升。
