3月7日，軍工涂料第一股華秦科技在科創(chuàng)板上市。公司本次IPO發(fā)行價(jià)格為189.5元/股，發(fā)行市盈率為81.6倍（按2020年度歸母扣非凈利潤計(jì)算），總市值約為126.33億元，IPO募集資金凈額29.58億元。與同行業(yè)上市公司光威復(fù)材、中簡科技、中航高科、西部超導(dǎo)、光啟技術(shù)等相比，2021年前三季度，行業(yè)平均收入規(guī)模為15億元，平均市值為317億元，平均市盈率為90倍；公司收入規(guī)模與中簡科技、光啟技術(shù)相當(dāng)，處于行業(yè)收入中下位置，但在盈利能力上，公司毛利率與中簡科技、光威復(fù)材更接近，處于行業(yè)中上水平。
2019-2021年，華秦科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為1.17億元、4.14億元、5.12億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為-1.06億元、1.55億元、2.33億元，均處于同比增長態(tài)勢。
對(duì)于公司2022年一季度的業(yè)績情況，華秦科技預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.3億-1.5億元，同比增長177.57%-220.27%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤5100萬-5800萬元，同比增長65.16%-87.83%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤4500萬-5200萬元，同比增長330.35%-397.3%。
華秦科技表示，公司預(yù)計(jì)2022年1-3月業(yè)績較去年有所提升，主要系公司下游市場需求的增加促使公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提升所致。
此外，根據(jù)公司測算，公司2021年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入51,185.2萬元，同比增長23.68%；歸母凈利潤23,316.95萬元，同比增長50.61%；扣非歸母凈利潤19,859.03萬元，同比增長21.32%。公司預(yù)計(jì)2022年一季度實(shí)現(xiàn)營收1.3億元~1.5億元，同比增長177.57%~220.27%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5100萬元~5800萬元，同比增長65.16%~87.83%。
從產(chǎn)品類型看，公司主營業(yè)務(wù)包括特種功能材料產(chǎn)品及技術(shù)服務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，特種功能材料產(chǎn)品收入分別為3,944.67萬元、10,638.04萬元、35,904.77萬元及19,100.70萬元，占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為99.42%、99.05%、89.50%及100.00%，其中來自隱身材料產(chǎn)品收入分別為3,944.67萬元、10,613.26萬元、35,141.91萬元及18,165.14萬元，為公司收入的主要來源。
在盈利能力方面，公司核心產(chǎn)品具備較高的毛利率，同時(shí)批量生產(chǎn)帶動(dòng)公司期間費(fèi)用率逐年下降。報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利分別為2,741.01萬元、7,332.97萬元、26,484.62萬元及11,346.52萬元，綜合毛利率分別為57.63%、62.80%、63.99%及57.61%。由于營收快速增長，公司報(bào)告期內(nèi)的期間費(fèi)用率為34.07%、173.54%、20.59%及22.34%。其中，2019年由于公司進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，產(chǎn)生16,834.46萬元股份支付費(fèi)用；剔除股權(quán)支付影響后，公司期間費(fèi)用率為34.07%、173.54%、20.59%及22.34%。
值得注意的是，公司積極開拓軍工技術(shù)向民用轉(zhuǎn)化。公司針對(duì)民用裝備的防護(hù)需求，進(jìn)一步開發(fā)重防腐材料、高效熱阻材料等系列民品并大力拓展相關(guān)業(yè)務(wù)，積極拓展防護(hù)材料在冶金、石油化工、船舶、海洋產(chǎn)業(yè)等民用領(lǐng)域的推廣應(yīng)用，豐富公司產(chǎn)品序列。截至招股書簽署日，公司簽訂民用產(chǎn)品合同金額超過1000萬元。
公司本次IPO募集資金凈額29.58億元，募資用于特種功能材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、特種功能材料研發(fā)中心項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，特種功能材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目將有效提升公司生產(chǎn)經(jīng)營面積，擴(kuò)大生產(chǎn)線規(guī)模，解決公司產(chǎn)能瓶頸；研發(fā)中心項(xiàng)目將完善研發(fā)環(huán)境，購置先進(jìn)研發(fā)設(shè)備，有助于引進(jìn)專業(yè)人才，提升整體技術(shù)水平。未來3年內(nèi)，公司業(yè)務(wù)仍將圍繞特種功能材料的核心技術(shù)展開，力爭承接更多先進(jìn)裝備科研任務(wù)，拓展產(chǎn)品應(yīng)用型號(hào)，同時(shí)積極尋求民品市場機(jī)會(huì)。
華秦科技表示，公司以解決我國國防科技工業(yè)急需為己任，堅(jiān)持“裝備一代、預(yù)研一代、探索一代”的產(chǎn)品發(fā)展戰(zhàn)略，緊跟國家重大型號(hào)裝備科研生產(chǎn)進(jìn)程，加大自身科研投入與人才培養(yǎng)，保持公司在隱身、偽裝、防護(hù)等領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先地位，進(jìn)一步建立與完善先進(jìn)的產(chǎn)品研究開發(fā)和生產(chǎn)制造體系，保障國家重大國防裝備制造及地面軍事目標(biāo)建設(shè)的配套需求。
公司將在保持現(xiàn)有核心產(chǎn)品競爭力的同時(shí)，利用軍工技術(shù)的“高、精、尖”優(yōu)勢， 將軍工技術(shù)運(yùn)用到民用領(lǐng)域，進(jìn)一步開發(fā)重防腐材料、高效熱阻材料等系列民品并大力拓展相關(guān)業(yè)務(wù)，豐富公司產(chǎn)品序列，努力開拓新的市場機(jī)會(huì)，提升公司業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力。
