油氣改革方案即將出臺。近日媒體報道油氣改革的初步方案會在6~7 月份出臺, 并征求意見,按照計劃,到年底會有一個最終的方案出來。同時5 月18 日國務(wù)院批轉(zhuǎn)發(fā)改委《關(guān)于2015 年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點工作的意見》強(qiáng)調(diào),要研究提出石油天然氣體制改革總體方案,在全產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)放寬準(zhǔn)入。
期待油氣行業(yè)壟斷放開。油氣行業(yè)上游領(lǐng)域是壟斷程度最高的一個環(huán)節(jié),上游的高度壟斷制約了油氣改革的實際效果,我們認(rèn)為只有上游領(lǐng)域的壟斷有序放開,才能將油氣改革的效果有效地向中下游傳導(dǎo)下去。期待油氣行業(yè)從上游開始逐步向全產(chǎn)業(yè)鏈壟斷的放開。
我們認(rèn)為石化行業(yè)改革將持續(xù)推進(jìn),建議關(guān)注以下幾個方面以及相關(guān)上市公司:
(1)常規(guī)油氣開采準(zhǔn)入放開。低油價有助于上游油氣領(lǐng)域改革的加快。在油價大幅回落、三大石油公司資本性支出出現(xiàn)較大下降的情況下,通過引入民營及社會資本,一方面可以緩解三大石油公司的資本支出壓力;另一方面,通過引入各種資本,有助于油氣開采行業(yè)技術(shù)進(jìn)步和效率提升。建議關(guān)注的公司包括: 準(zhǔn)油股份、洲際油氣、廣匯能源。
(2)油氣管網(wǎng)放開。我國油氣管網(wǎng)還處于初級階段,需要大量投入,以完善我國的整體管網(wǎng)布局。如能引入多種投資主體,將能推動油氣管網(wǎng)在國內(nèi)的快速發(fā)展。同時管網(wǎng)壟斷的打破,也有利于能源價格改革。建議關(guān)注的公司包括: 光正集團(tuán)、新疆浩源、金鴻能源。
(3)油氣進(jìn)口權(quán)及貿(mào)易。廣匯能源2014 年已經(jīng)取得了原油非國營貿(mào)易進(jìn)口資質(zhì),我們認(rèn)為2015 年油氣進(jìn)口權(quán)有望進(jìn)一步向有條件的民營企業(yè)放開。我們預(yù)計具有一定規(guī)模的地方煉廠、在海外擁有油氣資源的民營油氣公司有望率先獲得油氣進(jìn)口權(quán)。建議關(guān)注的公司包括:廣匯能源、華信國際、龍宇燃油。
(4)原油成品油物流倉儲。目前我國正在建設(shè)原油儲備基地,通過允許民企參與原油儲備基地建設(shè),可以加快建設(shè)步伐,更好地保障我國能源安全。建議關(guān)注的公司包括:華信國際、恒基達(dá)鑫。
(5)關(guān)注央企及下屬子公司的改革。我們認(rèn)為,中石化中石油旗下上市公司的整合思路是“專業(yè)化分工、專業(yè)化上市”。在此思路指引下,中石化下屬多家公司已完成資產(chǎn)重組整合動作,其余公司值得關(guān)注。而中石油在改革方面的動作不多,后續(xù)改革動作也值得期待。建議關(guān)注的公司包括:中國石化、中國石油、上海石化。
