新冠肺炎疫情暴發(fā)以來，全球石油和化工貿(mào)易流動(dòng)隨疫情狀況迅速變化。據(jù)安迅思消息，因新冠肺炎疫情美國和歐洲經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不樂觀，需求急劇下滑，化工產(chǎn)品價(jià)格暴跌。市場(chǎng)看不到疫情什么時(shí)候能夠結(jié)束，疫情相對(duì)和緩的亞洲成為世界各地化學(xué)品的傾卸地。
然而，這不意味著化工廠商可以獲取更多利潤。隨著亞洲成為產(chǎn)品傾卸地，亞洲許多石化產(chǎn)品價(jià)格跌至歷史低點(diǎn)，從歐盟和美洲出口到亞洲的套利窗口正在迅速關(guān)閉。目前，遠(yuǎn)洋船貨運(yùn)輸?shù)絹喼奘袌?chǎng)的套利利潤率已經(jīng)很低，或者對(duì)交易商而言并沒有吸引力。供應(yīng)過剩的亞洲市場(chǎng)也不太可能吸收來自歐盟和美國的遠(yuǎn)洋貨物或套利貨物。只是相對(duì)于瀕臨崩潰的歐洲和美洲市場(chǎng)，亞洲的情況稍好一些。
甲醇：出口目標(biāo)中國
安迅思分析師Rachel
Qian表示，由于歐美需求低迷，甲醇供應(yīng)商和貿(mào)易商們正計(jì)劃向中國出口甲醇貨物。由于甲醇的關(guān)鍵市場(chǎng)印度已封國，來自中東，特別是伊朗的甲醇貨物也被轉(zhuǎn)移到中國。這將導(dǎo)致進(jìn)口貨物和中國本地貨物之間的競(jìng)爭(zhēng)加劇，并可能導(dǎo)致一些中國生產(chǎn)商降低裝置運(yùn)行率或關(guān)閉。
丁二烯：套利窗口關(guān)閉
在美國和歐洲需求幾近崩潰的情況下，4月初，亞洲丁二烯市場(chǎng)大幅下跌，原因是大量來自西方的遠(yuǎn)洋丁二烯貨物涌入亞洲市場(chǎng)，迫使亞洲貿(mào)易商們以低于預(yù)期的價(jià)格脫手貨物。但隨著許多亞洲石化產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)跌至創(chuàng)紀(jì)錄的低點(diǎn)，從歐盟和美洲到亞洲的套利窗口正在迅速關(guān)閉。目前的套利利潤率既不可行，也沒有足夠的吸引力去吸引亞洲貿(mào)易商進(jìn)口歐洲和美洲的貨物。
由于中國國內(nèi)供應(yīng)充足，中國對(duì)進(jìn)口丁二烯的需求已經(jīng)大幅下降。隨著下游合成橡膠市場(chǎng)的低迷，以及丙烯腈丁二烯苯乙烯共聚物(ABS)需求的下降，市場(chǎng)對(duì)丁二烯的現(xiàn)貨需求已經(jīng)減弱。
在美國，丁二烯的銷售量很少，因?yàn)榻K端使用企業(yè)仍處于關(guān)閉狀態(tài)。新型冠狀病毒疫情預(yù)計(jì)至少會(huì)在上半年困擾美國的丁二烯價(jià)值鏈。如今，美國國內(nèi)丁二烯貨物正流向亞洲，亞洲已成為美歐生產(chǎn)商為數(shù)不多的出口市場(chǎng)之一。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這不太可能是一個(gè)長期的解決方案。
丙烯：進(jìn)口貨物價(jià)較低
亞洲丙烯供應(yīng)短期內(nèi)也可能會(huì)過剩，這是因?yàn)橄掠紊a(chǎn)商正在考慮進(jìn)一步降低工廠的開工率。來自南美和印度的丙烯貨物下游需求不足，可能會(huì)運(yùn)往亞洲市場(chǎng)。
安迅思數(shù)據(jù)顯示，由于市場(chǎng)人氣低迷，截至4月3日當(dāng)周，亞洲市場(chǎng)丙烯現(xiàn)貨價(jià)格已跌至557.5美元/噸(CFR，東北亞)的近5年低點(diǎn)。中國丙烯生產(chǎn)商在近來原料成本大幅下跌的情況下，正試圖提高裝置的開工率水平。中國市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口丙烯的需求將取決于國內(nèi)貨物的價(jià)格。根據(jù)目前的價(jià)格，進(jìn)口貨物比較便宜。
混合二甲苯：差價(jià)大有折扣
新型冠狀病毒大流行導(dǎo)致美國芳烴價(jià)格暴跌，而亞洲的需求相對(duì)強(qiáng)勁，美國混合二甲苯出口到東北亞市場(chǎng)的套利窗口在幾年之后重新打開。
4月6日，美國混合二甲苯的價(jià)格約為270美元/噸(FOB，美國墨西哥灣)，而亞洲市場(chǎng)的價(jià)格為355美元/噸(FOB，韓國)，兩者之間的價(jià)差為85美元/噸。而美國與亞洲之間的運(yùn)費(fèi)為每噸70至80美元，這意味著套利是可行的。市場(chǎng)人士透露，由于美國市場(chǎng)前景不佳，美國混合二甲苯賣家甚至在報(bào)價(jià)基礎(chǔ)上給予折扣。
今年4月，韓國樂天化學(xué)從美國購買了一批3萬至4萬噸的混合二甲苯貨物，預(yù)計(jì)將于5月底抵達(dá)韓國市場(chǎng)。亞洲其他的終端用戶也在考慮從美國購買現(xiàn)貨。
乙烯：套利機(jī)會(huì)減少
亞洲以外的乙烯供應(yīng)商繼續(xù)在亞洲市場(chǎng)尋找5月和6月到港貨物的買家，因?yàn)樗麄兊膰鴥?nèi)和鄰近市場(chǎng)需求正在下降。
截至目前，已經(jīng)有超過9萬噸的4月至6月上半月交付的乙烯遠(yuǎn)洋貨物銷往亞洲市場(chǎng)。然而，隨著亞洲乙烯現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步走軟，尋求將乙烯貨物從美洲和歐洲出口至亞洲市場(chǎng)賣家的套利機(jī)會(huì)也變得越來越少。
