2019年已進(jìn)入第4季度，對于TPU來說2019年有太多可以總結(jié)的地方，面對全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，中美貿(mào)易摩擦的宏觀大背景下，與聚氨酯其他產(chǎn)品比較起來TPU表現(xiàn)已經(jīng)足夠優(yōu)秀，但還是不得不面對需求增速下滑的局面。
TPU應(yīng)用領(lǐng)域眾多，但據(jù)率捷咨詢的統(tǒng)計，無論是鞋大底、鞋中底、氣墊、鞋飾、防水透濕薄膜、熱熔膠膜，超過50%的消耗應(yīng)用在了運動鞋服行業(yè)，因此運動鞋服的表現(xiàn)對TPU景氣度舉足輕重。因此，作為TPU最大的消耗領(lǐng)域，先從這一領(lǐng)域入手盤點TPU的表現(xiàn)情況及未來趨勢。
財報入手，品鑒宏觀
窺斑見豹，從典型運動品牌經(jīng)營情況可較為客觀反映2019年運動鞋服市場的整體表現(xiàn)。截止到10月，國內(nèi)外運動品牌都已發(fā)布2019年上半年的各自的經(jīng)營情況。
據(jù)耐克2019財年第四季度財報數(shù)據(jù)顯示，耐克大中華區(qū)2019財年營收達(dá)62.08億美元，在匯率不變的基礎(chǔ)上，同比增長24%(二季度增長26%，三季度增長24%);
阿迪達(dá)斯2019年第二季度財報顯示，公司銷售額同比增長了4%，達(dá)到55.1億歐元(約61.53億美元);凈利潤為5.31億歐元(約5.94億美元)，比去年同期增長34%。其中，大中華區(qū)剔除匯率因素，收入增長14%。
對于國內(nèi)品牌，安踏2019年上半年財報顯示，安踏集團(tuán)營收突破148億元，同比增長40.3%;
李寧2019年上半年財報顯示，上半年實現(xiàn)收入62.55億元，同比增長32.72%;
特步2019年中期財報顯示，上半年收入至33.57億元，同比增長23%;
361度2019年中期財報顯示，實現(xiàn)營業(yè)額約人民幣32.37億元，同比增長7.3%;
貴人鳥2019年中期財報顯示， 貴人鳥實現(xiàn)營業(yè)收入 8.1億元，比上年同期減少 47.27%;
探路者2019年上半年度財報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.91億元，較去年同期減少21.16%;(注：耐克與其他公司財年計算與發(fā)布時間不同)
可以看出，國內(nèi)外運動品牌喜憂參半，在中美貿(mào)易戰(zhàn)背景籠罩下，
2019年消費市場顯得異常低迷，終端品牌的訂單情況都受到不同程度的影響，但單說運動品牌整體即使在貿(mào)易戰(zhàn)背景下還是可圈可點的。
根據(jù)Euromonitor大數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2018年中國運動鞋服市場總額約為401億美元，同比增長19.5%，預(yù)期這一市場在未來五年仍將保持
9%以上的復(fù)合增長率。運動鞋服占我國整體鞋服市場總量的10.6%，對比2014年的水平為7.6%，表明體育運動產(chǎn)品在我國的滲透率正在逐步提升。當(dāng)前中國的運動鞋服規(guī)模占全球總量的12%，是世界第二大市場
宏觀大勢下，TPU表現(xiàn)如何?
那么對于TPU來說，在此大形勢下，鞋材領(lǐng)域，TPU
30%以上消耗于下游的鞋大底、鞋中底、氣墊、鞋飾等鞋應(yīng)用領(lǐng)域，且主要是運動鞋領(lǐng)域，目前運動鞋是鞋分支中表現(xiàn)最優(yōu)的單品，2014-2018年平均復(fù)合增速為12%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于整體鞋服市場5%左右的水平。
考慮到運動鞋中應(yīng)用的材料眾多，TPU在其中只占3%左右，綜合運動鞋整體增速及材料替代。預(yù)計2019年：
鞋大底主要應(yīng)用于足球鞋，預(yù)計增速2-3%，鞋中底主要應(yīng)用于慢跑鞋、運動休閑鞋，增速10-15%，氣墊主要應(yīng)用于籃球鞋、休閑鞋領(lǐng)域，增速5-10%，鞋飾增速5-10%，考慮到近兩年中美貿(mào)易戰(zhàn)因素，消耗增速放緩，預(yù)計在鞋材行業(yè)TPU消耗增速5%左右;
薄膜領(lǐng)域：TPU薄膜65%以上主要應(yīng)用于運動戶外鞋服領(lǐng)域，因此同樣能維持運動鞋服需求帶動下的高增長，雖并非所有運動鞋服都使用TPU薄膜，但TPU在這一領(lǐng)域中的滲透率在不斷增長，尤其是中透膜在戶外鞋服中的使用，考慮中美貿(mào)易戰(zhàn)，增速在10-12%左右
未來5年會怎樣?
雖然中美貿(mào)易戰(zhàn)硝煙仍未終止，但運動鞋服市場的景氣度并不會是曇花一現(xiàn)。(1)政策先行。2019年《健康中國行動(2019-2030年)》等相關(guān)文件出臺，鼓勵每周進(jìn)行
3 次以上、每次30分鐘以上中等強(qiáng)度運動。這是繼《全民健身計劃 2016-2020》、《關(guān)于以
2022年北京冬奧會為契機(jī)大力發(fā)展冰雪運動的意見》等文件后又一關(guān)于健康運動的政策意見。
(2)與世界其他國家相比，我國人均服裝消費支出仍有較大提升空間，隨著我國城市化不斷深化發(fā)展，人均可支配收入不斷提升，預(yù)計人均服裝消費支出也將逐步提升。據(jù)統(tǒng)計，2018年英國人均鞋服消費支出達(dá)到
1,500 美元，美國達(dá)到 1,300 美元，而中國僅 300 美元，這也是未來鞋服行業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α?
(3)伴隨著消費升級和消費理念的日趨成熟，消費者對運動鞋服的需求更加專業(yè)化和細(xì)分化。原先一雙運動鞋和一套運動服就覆蓋所有類型的運動，現(xiàn)在對于不同的運動場景和類型將配備不同的裝備。如跑步、瑜伽、足球、籃球、冰雪等運動將配備不同的專業(yè)裝備和鞋服。
(4)運動鞋服材料高科技化，吸粉力量大。在鞋服各個子領(lǐng)域中，運動鞋服科技含量更高，對研發(fā)要求高，研發(fā)費用占營業(yè)成本的占比較高。運動鞋服公司及產(chǎn)業(yè)鏈材料公司不斷通過不斷投入研發(fā)，增加受眾群體。
因此再怎么看，國內(nèi)運動鞋服市場都不像就此有凋零的跡象。所以，業(yè)內(nèi)應(yīng)對未來運動鞋服市場充滿信心和期待。
